本期要點：

一、政策動態

（一）8部門重磅規劃印發：成渝共建西部金融中心

（二）央行鼓勵并購風險房企優質項目

（三）法拍房全面納入限購

二、行業訊息

（一）信達成螞蟻消金第二大股東

（二）5家銀行狂甩15個個貸資產包

（三）PE巨頭華平投資布局特殊機會

來源：浙商資產研究院

一、政策動態

（一） 8部門重磅規劃印發：成渝共建西部金融中心

12月24日，據中國人民銀行官網消息，中國人民銀行、國家發展改革委、財政部、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局、重慶市人民政府、四川省人民政府發布關于印發《成渝共建西部金融中心規劃》的通知。其中提及，.規范發展地方金融組織。支持重慶市和四川省完善地方金融組織監管體系，地方金融監管部門按照中央金融管理部門制定的相關規則，加強地方金融組織監管，引導商業保理公司等規范發展；支持完善政府性融資擔保體系，優化風險分擔機制；構建支持高質量發展的現代金融服務體系，助推國家重大發展戰略實施等方面。

評論：成渝地區是我國西部主要的經濟重心，通過加強對成渝地區的經濟金融投入，以此作為向大西南灌注資源的壺口，確保全國人民共同富裕不掉隊。重慶從四川省分立建成直轄市的目的也在于帶動大西南發展，如今需要將這一目的進一步推進落實。

（二）央行鼓勵并購風險房企優質項目

央行、銀保監會近日出臺《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》，鼓勵銀行穩妥有序開展并購貸款業務，重點支持優質的房地產企業兼并收購出險和困難的大型房地產企業的優質項目。除了上述《通知》，近期央行、國資委已組織房地產領域的優質大型民企以及央企、國企開會，傳達了鼓勵市場主體按照市場化、法治化原則，并購出險和困難的大型房地產企業的優質項目的政策導向。此外，央行、銀保監會也組織主要銀行開會，推動銀行積極穩妥推進并購貸款業務，同時對于出現風險和困難的大型房企不盲目抽貸、斷貸。

評論：經過前期的吹風和政策試探，市場已經向監管充分反饋反彈情緒，客觀來說正面平推金融風險確實會引發系統性問題，因此監管應更加精細化地改進監管方式方法，優質房地產項目兼并收購能夠有效緩釋金融風險，同時不引發劇烈的資產價格波動，維護信用市場穩定性。

（三）法拍房全面納入限購

12月19日，最高人民法院網站發布《最高人民法院關于人民法院司法拍賣房產競買人資格若干問題的規定》，已于2021年9月16日由最高人民法院審判委員會第1846次會議通過，自2022年1月1日起施行。《規定》表示，“人民法院組織的司法拍賣房產活動，受房產所在地限購政策約束的競買人申請參與競拍的，人民法院不予準許”。也就是說，明年起競拍法拍房需要購房資格。這也意味著，此前各地人民法院在出具成交裁定書時，對購房資格認定存在執行尺度不一的問題，自明年起將有統一的法律參考標準。

評論：司法拍賣是不良資產處置機構推進債權司法清償的最后一步，如果法拍房進入限購范圍，那就會限制相當部分的潛在投資人，反向影響不良資產處置機構收購資產包的意愿。

二、行業資訊

（一）信達成螞蟻消金第二大股東

信達12月24日晚間發布公告稱，公司作為增資認購方之一，與螞蟻消金、其他增資認購方及其他現有股東訂立股權認購協議。根據股權認購協議，螞蟻消金向全體增資認購方增發注冊資本人民幣220億元。其中，中國信達將出資人民幣60億元，以現金方式認購螞蟻消金20%股份權益。作為發起股東，中國華融并未參與此次增資，增資完成后華融股權被稀釋至1.331%。

評論：信達資產介入螞蟻消金快準狠，通過增資認購的方式快速獲得第二大股東身份，此前螞蟻金服已經有華融資產進場，經過增資后國家隊持有份額進一步提升，螞蟻消金作為覆蓋全國的類金融機構將會更大程度上受到國資和財政條線管控。

（二）5家銀行狂甩15個個貸資產包

臨近年末，個貸不良資產批量轉讓市場加速。根據銀登中心披露的信息統計，截至12月21日，本月共有5家銀行發布了15則關于個人不良貸款轉讓的公告，包括平安銀行、中信銀行、興業銀行、郵儲銀行、廣發銀行等，債權規模共計達25.98億元以上。其中平安銀行為不良信貸最大供給方，在本月內目前已經發布9次轉讓公告。

評論：不良資產行業具有年末收處資產包的行業慣例，主要原因是監管考察時點集中在年末，這也反向說明這個行業仍然有較強的政策性。平安銀行是我國個貸信用運作比較多的機構，不良資產的產生也相對較多，總體而言這是不良資產處置機構進場的好時機。

（三）PE巨頭華平投資布局特殊機會

私募巨頭華平投資宣布完成 “華平亞洲地產基金” 的募集，募資總額達28億美元（178億人民幣）。這是全球募資規模最大的首發地產基金之一，也是亞洲第二大的機會型不動產基金。這支獨立基金將重點投資亞洲資產層面的地產項目，重點關注以物流地產、數據中心、高科技產業園區、生命科學園區和集中式公寓為代表的“新經濟地產”領域。此外該基金還將投資于城市更新、特殊機會資產等領域。

評論：華平投資在直接介入國內不良資產之前就已經布局，通過財務投資的方式投資華融資產，間接投資了國內不良資產市場。此次直接進場說明國內有結構化的投資機會，需要以直接投資的方式介入。